业内企业所经营微型水泵的产品都被列入了国家鼓励类的产品

　　利欧股份（002131）所处的微型小型水泵行业，行动我邦刻板行业的主要构成个人，业内企业所策划的产物都被列入了邦度胀吹类的产物，按相应规矩享福优惠计谋。行动细分行业中首家IPO上市公司，利欧将迎来新一轮的迅疾成长时机。

　　利欧股份所正在的微型小型水泵与园林刻板行业属于竞赛性行业，公司因为产物自制率较高、界限上风、邦际认知度较高、产物的环保机能卓绝等成分，变成了相对其他敌手的上风。通过IPO上市，公司将召募到成长所急需的资金，从而也许进一步迅疾扩张界限，并类型内部照料和普及公司的着名度，急速拉开与行业第二名的差异，稳定其小型水泵行业龙头企业的职位。耐腐蚀微型水泵

　　公司的紧要产物是范例的消费升级类产物，跟着寰宇经济的络续拉长以及人们对境遇规范的擢升，微型水泵和园林刻板将仍旧迅疾拉长，通过发行上市，公司的成长前景将加倍壮阔。公司召募资金紧要投资于新增年产75万台新型高效水泵和新增年产68万台园林刻板两个投资项目。募资项目投产后将有利于缓解公司目前的产能垂危情景，电磁阀接线图斥地北美商场，进一步伸张欧洲等原有商场份额，深化与特定邦际品牌商的坚韧供应联系。

　　同时，正在邦内商场方面，中信筑投以为，跟着上市后公司品牌着名度的急速擢升，估计公司将急速冲破邦内商场的商场据有率，并变成公司新的利润拉长点。跟着我邦经济的迅疾拉长，城镇化修复和消费升级，微型泵和园林刻板均将呈迅疾拉长的态势，公司上市后微型泵和园林刻板的产能将分散拉长30％和250％操纵。公司产物斥地空间强大，改日成长前景壮阔。

　　而关于公司面对的3个危机成分，邦泰君安以为，公司都能够逐一化解。开始，原资料价钱颠簸危机。公司能够通过开垦新产物、普及出产、采购界限实行肯定水准对冲。其次，公民币升值。因为公司订单、出产周期较短，凡是正在一个月操纵，汇率影响较小。而且，公司能够通过外汇乞贷实行对冲。末了，绿色壁垒危机及反倾销危机。针对欧洲的ROHS、PAHS等指令哀求，公司依然踊跃采用应对举措，目前出口的产物均适宜闭连环保指令哀求。

　　因为这两个项目已做了前期进入，枢纽的土地审批题目也依然处置，估计修复历程会短于预期，本年年中个人厂房能够应用，岁尾根基筑成，来岁年头希望投产。中信筑投以为，一方面，公司本次募资用于园林刻板产能扩张的力度相对较大，正在现有商场根本和用户信托度的根本上伸张延迟产物的产能，对投资者来说投资收益危机短长常低的。另一方面公司召募资金后还将进一步增强修复，擢升公司加工才能，拉开与同行业企业的设备秤谌和创制才能之间的差异，稳定和擢升公司行业职位。

　　服从筹划，召募资金投资项目正在从此3年渐渐投产，2007、2008、2009发卖收入拉长30％、40％和35％，两项目将分散增众发卖收入2.6、2.18亿元。跟着毛利率较高的园林刻板比例增众，毛利率每年普及0.5％。两个项目将共增众利润总额4600万，净利润1500万以上。因为个人邦产设置能够抵税，新增投资也将对公司所得税发生正面影响，2008年后所得税按25％缴纳。

　　近期中小板股的发行市盈率均匀为25倍，而近期上市的与公司生长性和行业类似的威海广泰和天马股份，首日涨幅正在160％～260％。归纳探求一、二级商场之间的折价，和利欧股份的产物性子、公司界限、高生长性和较小的股本，众家机构对公司改日的剩余情形和今朝的发行价钱实行预测，大致能够归为以下几种情形。

　　中信筑投预测，比照紧要刻板类可比上市公司目标，利欧股份具有高生长性和消费升级观点，公司估值不应低于刻板行业均匀秤谌，以是公司发行价钱定正在25倍对照合理。开盘后动态市盈率将进步30倍。服从公司2006年事迹，以为公司发行价钱正在12-14元之间，上市开盘价钱正在20-25元之间。

　　邦泰君安预测，耐腐蚀微型水泵公司改日3年的每股收益分散为0.66、耐腐蚀微型水泵0.97、1.29元，SD卡座增速分散为36％、46％、33％。通过参照与公司情形对照亲热的威海广泰、江苏宏宝、晋亿实业、天马股份等几家公司的发行市盈率和估值，公司发行市盈率（按2007年每股收益）可定正在13-16倍之间，发行价正在8.64－10.63元之间。

　　2007年动态市盈率可定正在25-30之间，目的价钱16.6－20元之间。安定证券预测，利欧股份2006年、2007年的每股收益分散为0.49元和0.65元，以2007年35.85倍市盈率所对应的合理价钱为23.30元。探求到公司的全体情形，估计上市订价正在29～33元。